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滯脹趨顯 追加息料不多

2022-06-22 16:11:07
聯儲局議息後宣佈加息0.75厘,是1994年即27年半來最大加幅。聯儲局主席鮑威爾預計下次會議最可能是加息0.75厘或0.5厘,但不要期望加0.75厘是常態。換言之,追加息不多。

聯儲局決策者上調今年底聯邦基金利率預測至3.4厘,較3月時預測高1.5厘,明年底利率預測上調至3.8厘。後年開始減息,到年底減至3.4厘。

鮑威爾指出,早前公佈5月份通脹數字令聯儲局意識到今次加息0.75厘是正確。

美國5月消費物價指數(CPI)為8.6%,創出40年以來新高,打破了3月份CPI 8.5%的紀錄,全球均擔心通脹失控。6月10日美國公佈5月CPI為8.6%,創下1981年12月即40年以來新高剔除食品和能源的核心CPI也高於市場預期,按年跌至6%,較市場預期多0.1個百分點,按月維持在0.6%,市場預期會跌至0.5%。

通脹升溫令同日美股3大指數暴跌2-3%,連帶跨週之後再挫2-4%,直接衝擊全球股樓等投資市場。通脹加劇,同日公佈美國密歇根大學6月消費者情緒指數初值跌至50.2,創出紀錄新低,亦低於市場預期。預期指數及現況指數均下跌,並低於市場預期,分別跌至1980年5月及有紀錄以來最低。

通脹以逾40年來最快速度攀升之後,總統拜登表示,需要迅速採取行動降低通脹壓力。根據報告,能源價格在過去一年來狂飆34.6%,是2005年9月以來最大漲幅,糧食價格上漲10.1%,成為1981年3月以來首次漲幅逾10%。

美國面臨高通脹,但消費情緒則表現疲弱,是滯脹形態,重手加息對付通脹會打擊消費意欲再降,輕手加息通脹反撲,美國處於進退兩難,是聯儲局不想見到的情況。

一波未平一波又起,未幾,美國十年期及兩年期國債孳息日前曾見3.3898厘及3.364厘,又再出現債息倒掛場面,意味美國面臨經濟衰退威脅。大力加息及不加息都並非好招數,但溫和加息又擔心力度不足以壓倒通脹,目前美國正在滯脹險境,聯儲局加息進退維谷,通脹和經濟都要兼顧,不能只處理一個項目。如何處理是一個非常棘手難題,拆炸彈正是一步一驚心。

假如聯儲局處理不當,將衝擊全球股市及樓市等投資市場,令市場繼續震盪。

2022年6月22日